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Zillow · 2021 · AI 的故事

卖家都点了头

Zillow 把自家的房价算法变成了现金报价,房子一买就是成千上万套。九个月后,它减记 3.04 亿美元,关掉了这门生意。

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1.9%。2021 年 2 月,Zillow 公布的这个数字,是 Zestimate 在挂牌房屋上的估价误差中位数。Zestimate 是 Zillow 用算法估出来的房屋价值,在网站上已经挂了 15 年,覆盖将近 1 亿套房子。这个月,Zillow 决定拿真金白银给它背书:在 20 多个城市,符合条件的房子,Zestimate 就是一份初步现金报价,直接显示在房屋页面最上方。

「这一进展说明了我们对 Zestimate 的信心。」Zillow 首席运营官杰里米·瓦克斯曼(Jeremy Wacksman)说。

负责买房的 Zillow Offers 那时已经做了三年左右,从房主手里直接收房,再转手卖掉。用公司后来的话说,它想当的是「做市商,而不是承担市场风险的一方」。这件事全靠一门本事撑着:预测每套房子三到六个月之后能卖多少钱。Zillow 还公开给自己定了目标,每套房的盈亏不超出盈亏平衡上下 2 个百分点。

那年春天,机器开始提速。第二季度,Zillow 买下 3805 套房子,创了纪录,比上一季度翻了一倍还多。在给股东的信里,它把功劳部分归于「我们在加强定价模型和自动化方面取得的进展」。那个季度每卖出一套房,平均毛利 33,849 美元。

第三季度,它买了 9680 套。

接受报价的卖家比任何时候都多。11 月,公司说出了原因:它一直在「无意中以高于我们目前对未来售价估计的价格买入房屋」。装修工人又短缺,这一季只卖出去 3032 套。到 9 月底,它手里压着 9790 套房,另有 8172 套已经签了约。10 月,它宣布年底前不再签新合同。

2021 年 11 月 2 日,Zillow 宣布逐步关停 Zillow Offers。手里的房子减记 3.04 亿美元,第四季度预计还要再亏 2.4 亿到 2.65 亿美元,大部分出在已经答应要买的房子上。公司大约四分之一的员工要离开。

「我们认定,预测房价的不可预测程度远远超出了我们的预期。」首席执行官里奇·巴顿(Rich Barton)说。当初的护栏是上下 2 个百分点;从第二季度到第四季度的预期,摆动大约是 12 个。

据《彭博商业周刊》报道,公司内部给这套定价工作起了个外号,叫 Zprices。接受采访的现任和前任员工、竞争对手、交易对手都说,毛病主要不在数据或代码,在 Zillow 怎么用它们。

Zestimate 留了下来。宣布关掉买房业务的同一封信里,Zillow 说持续改进 Zestimate,对它的用户规模和品牌「既是基本,也是根基」。只是它再也不是一份报价了。

这件事里藏着几个道理

信任校准Zillow 说,让 Zestimate 直接当现金报价,体现了「我们对它的信心」,依据是挂牌房屋 1.9% 的误差中位数。可这门生意要的是三到六个月后的售价,而这个预测的偏差,远远超出了 Zillow 模型里认为可能的范围。锯齿状技术前沿估准一套挂牌房子今天值多少,和预测它几个月后能卖多少,看上去是同一种本事。在 Zillow 的定价上,两者差得很远:从第二季度到第四季度的预期,单套房的盈亏摆动了大约 12 个百分点。规划谬误Zillow 公开给自己定了护栏,每套房的盈亏控制在盈亏平衡上下 2 个百分点以内。从第二季度到第四季度的预期,实际摆动大约是 12 个百分点。

出处

  1. Zillow, Zillow Starts Making Cash Offers For the Zestimate, February 25, 2021
  2. Zillow Group, Q2 2021 Shareholder Letter (Form 8-K, Exhibit 99.3), August 5, 2021
  3. Zillow Group, Q3 2021 Shareholder Letter (Form 8-K, Exhibit 99.3), November 2, 2021
  4. Zillow Group, Zillow Group Reports Third-Quarter 2021 Financial Results and Shares Plan to Wind Down Zillow Offers Operations (Form 8-K, Exhibit 99.1), November 2, 2021
  5. Bloomberg Businessweek, Zillow's Algorithm-Fueled Buying Spree Doomed Its Home-Flipping Experiment, November 8, 2021